半岛全媒体记者　姚文嵩

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“一周亏掉了几个月收益,收益时一天三毛五毛的,亏时一天一百多。”近日,市南区的姜女士向记者反映,在银行买的R2级别(中低风险)的稳健型理财产品出现了大幅亏损。受债市波动等因素影响,近日,银行理财产品出现大面积净值回撤,据wind理财产品净值表现数据,剔除近2个月无净值数据的产品,截至11月19日,全市场存续理财产品中,其中累计单位净值小于1的破净产品有2415只,不过多数产品亏损幅度较小,基本在0.98元至0.99区间之内。一时间,“银行理财亏钱了”“赎回银行理财产品”等话题充斥着各社交平台。与此同时,各银行理财子公司快速做出反应,致信投资者表态,建议投资者坚定信心,以时间换收益,若可投资期限较短,可购买现金管理类产品等。同时业内人士表示,受近期债市波动外溢,进而对银行理财市场产生的影响,并不会持续很久。

银行理财再次大面积破净

一直稳字当头的债券市场前段时间风云突变,接连数日遭遇“急跌”。对以投资债券为主的理财产品带来较大冲击。“我去年在一家国有大行陆续买了4款理财产品,今年3月份的时候就跌了一次,我当时心急得天天睡不着觉,这好不容易一点一点涨上来了,眼看着有点收益了,没想到前几天一下就又跌回去了,我这心脏真的是受不了。”姜女士说起自己的理财经历一脸郁闷。记者在采访中发现,与姜女士有类似经历的投资者不在少数。今年初,银行理财经历了大幅度的收益下滑,理财公司产品破净率一度超10%。而进入11月,银行理财再次迎来大面积下跌。Wind数据显示,截至11月17日,理财公司发行的15654只理财产品中,有1239只净值小于1,破净比为7.91%；有7597只最新一期的净值增长率为负,即净值下跌；有7550只产品近一周的回报为负,综合来看,近半数理财产品在近一周出现了亏损。

然而,截至11月19日,全市场存续理财产品中,其中累计单位净值小于1的破净产品却达到了2415只,破净比达到了15.63%。仅隔两天,破净产品增加1176只,不过多数产品亏损幅度较小,基本在0.98元至0.99区间之内。

在存续的破净产品中,新发产品成了“重灾区”。南财理财通数据显示,8月至10月,理财公司新成立的理财产品共有2077只,成立时间较久,已公布最新累计净值的产品有969只,其中有93只产品最新累计净值低于1,占公布总数的9.60%。其中,破净产品数量超过10只的有三家理财公司。

对此,招商证券银行业首席分析师廖志明表示,此轮银行理财收益下跌,最核心的原因还是债券市场的调整。从历史数据来看,债券下跌幅度并不是特别大,只是这次跌得特别急。这一轮债券市场的调整的幅度比今年2月份略大,而且更快。二、三月份当时可能债券市场也有比较明显的调整,但是持续的时间是比较久的,这一次短短几天内债券市场跌了很多,所以投资者的主观感觉更加明显。

部分产品遭遇“巨额赎回”

超2000只银行理财“破净”,导致一些银行理财产品遭遇“巨额赎回”。11月22日,徽银理财就发布了多只产品发生巨额赎回的公告。这些公告涉及的理财产品有“安盈”日开1号净值型理财产品、“安盈”固定收益类最低持有7天净值型理财产品,这些产品基本为R2中低风险的固收类理财。据关于徽银理财“安盈”日开1号净值型理财产品(PNHY210223)发生巨额赎回的公告显示,该理财产品于2022年11月18　日累计净赎回份额(当日累计赎回份额-当日累计申购份额)超过前一交易日日终本理财产品总份额的10%,触发巨额赎回。根据产品说明书中关于“巨额赎回”条款的有关约定,本次受理的赎回申请是按比例部分确认。而该产品赎回申请确认比例为82.71%。徽银理财“安盈”日开1号净值型理财产品(PNHY210223)也发布了发生巨额赎回的公告。实际上,在此前,徽银理财也发布了多款产品遭遇巨额赎回的公告。

11月16日,招商银行一度出现理财产品“招银理财招睿活钱管家添金2号(100903)”无法赎回情况,原因是赎回客户太多,已触碰巨额赎回上限。据了解,该产品风险级别为R2中低风险,无权益仓位,主投债券。从风险级别来看,该产品可谓稳健。然而自11月8日以来,该产品历史收益率“猛回头”,自0.85%走低至0.65%,单位净值也一路回撤。招商银行客服表示,目前该产品已可以正常赎回。

不仅银行理财产品出现巨额赎回,在这轮债市的震荡中,也有部分债券基金遭遇大额赎回,对外发布提高份额净值精度的公告,以期保护持有人利益。还有债基投资者也向记者反映,“接近三个月的收益几天之内跌没了。”

各银行机构积极应对

在这一产品净值急跌过程之中,面对净值回撤和产品赎回压力,包括招银理财、中银理财、民生理财、中邮理财、南银理财、兴银理财等多家机构纷纷向投资者喊话,一方面安抚投资者情绪,另一方面也对后市进行分析展望。这些机构纷纷认为,在逐渐消化政策预期后,市场预计将回归现有基本面,产品净值表现也将逐步修复。

平安理财表示,短期面对债市面临的市场情绪释放,需要保持敬畏,保持敏感性。投资操作上,平安理财将以降久期、保流动性为主要目标。中期来看,债券资产经过近期深度调整后,性价比有所回升；债券收益率逐步进入更有价值的配置区间,关注右侧布局。

杭银理财表示,在逐渐消化政策预期后,市场预计回归现有基本面,产品净值表现也将逐步修复。对于市场变化,浦银理财称,绝大多数组合及时地将结构调整为防御态势,做好流动性管理,为后续的进攻争取空间。

除此之外,多家银行理财机构对新发产品进行了调整。记者梳理发现,一方面是投资期限长的理财产品数量明显增多,另一方面,部分银行将产品的赎回管理规则做了调整。例如,招银理财将旗下一款产品的赎回开放时间进行了缩短。

“实际上,整体来看,破净峰值不及年初,对银行理财机构的投资运作影响有限。”普益标准研究员姜玲介绍,在经历3月份市场“破净潮”后,银行理财机构对新发产品进行了调整。封闭式产品期限有所延长,截至2022年6月份,全市场新发封闭式产品加权平均期限延长至443天,同比增长57.65%,短期内赎回压力较小。

南方某大中型基金公司内部人士也表示,赎回压力对个别组合是客观存在的。当前债券市场深度和交易活跃程度都较好,调整到位后会有稳定资金关注,同时市场流动性环境较为均衡,出现流动性风险的可能性不大。

投资者应理性看待净值波动

对于理财市场的波动,不少投资人士建议普通投资者不必过于惊慌,需要理性面对。融360数字科技研究院分析师刘银平曾对媒体表示,理财产品净值涨跌起伏是正常现象,投资者不应遇到产品净值或收益下跌就着急赎回,应关注产品的中长期收益走势。在购买理财产品之前,投资者也应该充分了解自身的风险偏好及理财产品的风险情况,不购买超出自身风险承受能力的理财产品。

普益标准研究员姜玲在接受媒体采访时同样表示,投资者应理性看待净值波动,短期市场波动不能代表产品到期后最终呈现的收益水平,可长期持有产品静待市场修复。整体来看,银行理财产品在回撤和波动控制方面具备一定优势,待市场企稳,仍具流动性配置价值。

“对于长期配置的个人投资者而言,不需要过多担心利率风险带来的回撤,利率择时对于任何人而言都是非常难的,且性价比不高,可以继续持有等待净值修复。”格上财富金樟投资研究员蒋睿表示,对于短期持有的投资者而言,主要看资金的可用时间,其他投资机会等,根据自身情况判断。除发生踩踏和信用风险,都可以选择做时间的朋友等待净值修复。

也有业内人士表示,债券市场经历短期调整,部分资产的估值如存单、商业银行二级资本债、商业银行永续债等主要投资品种甚至已经跌到年初的位置,当前的市场已经具有较高的投资价值,风险已经得到了一定释放,未来仍然具有较高的投资价值。

关键词： 银行理财